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Em São Paulo, caso do Grupo Furlan mostra
como a venda de ativos pode ser uma alternativa para reorganizar dívidas e
preservar negócios
O
número de empresas brasileiras em recuperação judicial chegou ao maior patamar
da série histórica do Monitor RGF-BIZDOC, levantamento iniciado em 2023. Ao fim
do segundo trimestre de 2026, 6.341 companhias estavam nessa situação na base
restrita do estudo, que considera apenas empresas ativas e exclui microempresas
e filiais. O estoque representa crescimento de 6,2% no primeiro semestre,
mantendo a trajetória de alta observada nos últimos anos.
Considerando
a base completa do levantamento, que reúne todos os CNPJs com registro de
recuperação judicial, o avanço chegou a 8% no período. O cenário reflete a
pressão sobre empresas de diferentes setores, diante de fatores como
endividamento elevado, dificuldades de geração de caixa e mudanças nas
condições de mercado.
O
agronegócio é o setor que apresenta a pior evolução financeira entre os
segmentos analisados. Segundo o Monitor, 1.263 empresas do agro estavam em
recuperação judicial ao fim do primeiro semestre, alta de 21,4% em relação ao
início do ano e de 66% em 12 meses. O segmento e sua cadeia representam,
atualmente, uma em cada cinco empresas em recuperação judicial no país.
Casos
de grandes companhias que recorreram a mecanismos de proteção contra credores
ajudam a dimensionar o ambiente de deterioração financeira e a importância de
estratégias de reestruturação capazes de preservar ativos e viabilizar a
continuidade dos negócios. É nesse contexto que se insere a atuação da Fox
Partners na reestruturação do Grupo Furlan, empresa familiar com mais de 100
anos de história e atuação no setor sucroalcooleiro.
Em
recuperação judicial e diante da necessidade de reorganizar suas dívidas, o
grupo encontrou na venda de uma de suas unidades, em Avaré (SP), uma
alternativa para levantar recursos e cumprir compromissos com credores. A
operação teve participação da Fox Partners, responsável pela assessoria
financeira, de gestão e pela condução da venda do ativo.
“Toda
Recuperação Judicial para ter sucesso, tem de ser planejada com estratégia
econômica, gestão e jurídica, sem, estes termos a perenidade da companhia
torna-se vulnerável. Além da negociação da dívida, nós tínhamos como estratégia
a negociação de ativos para pagar essa dívida. Até porque a família estava na
sua quinta geração e gostaria de continuar seu legado vencedor por mais
de 100 anos no segmento sucroalcooleiro”, explica Marcelo Camorim, especialista
em recuperação judicial e Diretor Executivo da Fox Partners.
Além
das negociações com credores concursais e extraconcursais para pagamento do
plano de Recuperação Judicial, paralelo iniciamos a busca de investidores com
capacidade financeira, interesse no ativo e compatibilidade com a operação.
“Entre os investidores com quem conversamos, a Viralcool se destacou por
apresentar uma maior sinergia e, culturalmente, tinha valores muito próximos do
cliente”, afirma.
A
negociação resultou na estruturação da Unidade Produtiva Isolada (UPI) de
Avaré, formada pela usina sucroenergética e pelas fazendas Cantão do Rio Pardo
e Cascata. A operação foi aprovada pela Justiça e pelos credores na Assembléia
e os recursos destinados ao pagamento de credores.
Camorim
explica que o esforço da Fox Partners concentrou-se na integração entre a
reestruturação financeira e a estratégia de venda, enquanto os advogados
conduziram a estrutura jurídica da operação.
“Nós
éramos responsáveis pela assessoria financeira, assessoria de gestão e
assessoria na venda de ativos. Começamos a conduzir toda a parte comercial e
negocial e, fechada essa parte, entraram os advogados estruturando a parte
jurídica”, resume Camorim.
Mais
do que administrar uma situação de crise, a estratégia adotada no Grupo Furlan
buscou recuperar a capacidade de geração de valor do negócio e encontrar um
novo destino para um ativo que precisava voltar a operar.
“A
venda daquele ativo conseguiu quitar a dívida com os credores e salvar uma
empresa centenária. E deu um impulso a um outro grupo econômico também relevante,
que irá dar continuidade a um legado econômico responsável pela geração de
riquezas e empregos para toda uma região. É um case de muito sucesso”, destaca
Camorim.
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